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茅五”在一统天下后，率先挤进“茅五X”阵营的是剑南春。

在90年代的涨价潮中，名酒阵营分成了两派，“保守派”的代表有泸州老窖、古井贡酒和全兴。跟随五粮液，选择“激进”的有茅台和剑南春。

在最初的十几年，三者齐头并进，迅猛发展，1996年，剑南春挤进利税前十。1998年，跃升至第三。2001-2004年，无论是在销售还是利税方面，剑南春都稳居第三，“茅五剑”的三甲格局深入人心。

在后期持续的涨价潮中，“小步快跑”的剑南春，逐渐与“大步流星”的茅五拉开差距。

在这个过程中，剑南春并非没有危机意识，早在2002年，便推出了高端产品金剑南，试图抢占300元价格带，与“茅五”掰掰手腕。但紧接着，却又推出了只有50块钱的银剑南。结果金剑南市场冷清，银剑南大卖。一番左右互搏之后，品牌升级成为虚空。

后来随着改制和上市之路矛盾重重。剑南春没能在早期利用好资本市场的红利，也在一定程度上限制了它的发展。

要知道，2003-2012年，正是白酒量价齐升的黄金十年。高端产品的缺位，以及内部治理的动荡，导致剑南春的成长后劲不足，只吃到“鱼头”后便匆匆离场，没能真正分享到消费升级的红利。

从那时起，重创之下的剑南春彻底掉出了三甲行列，“茅五剑”时代宣告终结。